icon
Экономика

Секрет популярности облигаций

17:00 / 10.04.2018
Автор: Светлана Тягунова
Фото: из интернета

Облигации приобретают популярность как у заёмщиков ресурсов, так и у широкого круга кредиторов – юридических и физических лиц. На эту тему беседуем с главным специалистом сектора по ценным бумагам главного управления Министерства финансов по Гомельской области Валентиной СЕРГИЕНЕЙ. 

 

– Валентина Николаевна, расскажите об истории появления облигаций в Беларуси.

 

– Первые корпоративные ценные бумаги были выпущены в конце 1992 года, а первые корпоративные облигации появились только спустя 5 лет. Рынок облигаций развивался медленно. В период с 1998 по 2001 годы в Государственном реестре ценных бумаг не было зарегистрировано ни одного выпуска корпоративных облигаций. Но в это время осуществлены первые 7 выпусков облигаций местных займов, эмитентами которых выступали местные исполнительные и распорядительные органы. В 2002 году появились первые жилищные облигации. С 2003 года облигации начали выпускать коммерческие банки страны.

 

Импульсом для развития рынка корпоративных облигаций стала отмена налогообложения доходов по корпоративным облигациям, выпущенным с 1 апреля 2008-го. Это позволило оживить рынок. Эффективность привлечения инвестиций с использованием корпоративных облигаций подтверждается возросшим объёмом их выпусков. Если в 2007 году зарегистрировано 59 выпусков облигаций девяти эмитентов, то в 2016-м – 147 выпусков корпоративных облигаций и облигаций местных исполнительных и распорядительных органов 71-го эмитента. 

 

– Что такое облигация?

 

– Это эмиссионная ценная бумага, удостоверяющая право её владельца на получение от эмитента в предусмотренный в ней срок её номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также удостоверять право владельца на получение определённого в ней процента от своей номинальной стоимости либо иные имущественные права. Доход по облигации – процент и (или) дисконт. Облигации – это удостоверение о займе, они имеют конечный срок погашения и обладают преимущественным правом перед акциями в выплате процентов (в сравнении с выплатой дивидендов) и в удовлетворении других обязательств (например, при ликвидации акционерного общества денежные средства после выплаты кредитов в первую очередь возвращаются владельцам облигаций и только потом владельцам акций). Но право на участие в управлении акционерным обществом облигации не дают. 

 

– В чём же их отличие от акций?

 

– Акция – это доля компании, а облигация – долг правительства или компании. Акционеры являются собственниками общества, владельцы облигаций – его кредиторами. В отличие от дивидендов, которые зависят от прибыли компании, процентные платежи по облигациям фиксированы.

 

Номинальная стоимость облигаций может выражаться в белорусских рублях или иностранной валюте. 

 

Поскольку эмиссия облигаций проводится для привлечения заёмного капитала, то их вправе выпускать юридические лица любой организационно-правовой формы. Эмитентом может выступать Министерство финансов, белорусские банки и предприятия. 

 

– С какой целью предприятие выступает эмитентом?

 

– Чтобы реализовать инвестпроект, требующий единовременного отвлечения больших резервов либо чтобы не допустить нарушения своих денежных обязательств при временном отсутствии средств, предприятие может их позаимствовать на условиях срочности, возвратности и платности, прибегнув к услугам банка или иного кредитного учреждения, или заключив договор займа с другим предприятием, имеющим временно свободные денежные средства, или выпустив свои облигации. 

 

– Какие виды облигаций есть на белорусском фондовом рынке?

 

– Дисконтные – облигации, которые продаются по цене, ниже их номинала, а погашаются по номинальной стоимости. А вот процентные – продаются по цене, равной номинальной стоимости либо по рыночной цене и погашаются по номинальной стоимости с выплатой причитающегося процента.

 

При выпуске облигаций может быть установлен фиксированный либо переменный доход. Его размер или порядок его определения, в том числе размер дохода за каждый процентный период, в случае определения периодически выплачиваемого дохода, устанавливается эмитентом при принятии решения о выпуске облигаций или по итогам торгов (аукциона, конкурса).

 

Проценты по облигациям выплачиваются независимо от результатов хозяйственной деятельности эмитента. 

 

Выделяются также биржевые облигации – это облигации, номинированные в белорусских рублях, эмитируемые в бездокументарной форме, размещение и обращение которых происходит только в торговой системе фондовой биржи.

 

Облигации могут быть двух типов. Первые – именные, оформленные на имя своего владельца. В этом случае ведётся их реестр. Вторые – на предъявителя, они могут быть выпущены только на специальных бланках. Право на такую облигацию подтверждает сама облигация.

 

– Каков процесс покупки отпечатанных на бумаге облигаций?

 

– Если необходимы документарные облигации на предъявителя, в банке за валюту или белорусские рубли их можно купить без паспорта. Точно так же в установленный срок вы обратно меняете облигации на свои деньги. Однако, если сумма, на которую приобретаются облигации, превышает 1 тысячу базовых величин (на сегодня 24,5 тысячи рублей), в банке попросят предъявить паспорт.

 

При покупке бездокументарных облигаций понадобится текущий банковский счёт (в валюте облигации), документ, удостоверяющий личность, и оформление брокером нескольких договоров. Операции с ценными бумагами, которые проводит брокер, – платная услуга. Также нужно ежемесячно оплачивать хранение ценных бумаг на счёте «депо».

 

– Для широкого круга потребителей информации в СМИ об облигациях не так много, как о вкладах. 

 

– Информация об эмитенте, выпустившем облигации, а также условия размещения облигаций, в том числе тип облигаций, начало и конец их обращения, вид и размер дохода, даты его выплаты, способ обеспечения и иные сведения есть на Едином информационном ресурсе рынка ценных бумаг (Едином портале финансового рынка – portal.gov.by), а также на сайте Минфина (minfin.gov.by) и фондовой биржи (bcse.by).

 

Конечно, не так просто отследить, когда то или иное предприятие размещает валютные облигации с высоким процентным вознаграждением. Обычно их раскупают в течение короткого срока. 

 

Если проанализировать размер дохода по выпускам облигаций, которые находятся в обращении на 1 марта 2018 года, можно, например, доллары США либо евро вложить в облигации под 7 и более процентов годовых, а можно и под процент, который меньше, чем процент по вкладам. Кроме всего прочего, при покупке облигаций нужно учитывать надёжность и гарантии эмитента. 

 

Из всех облигаций, которые реализуются или размещаются в настоящее время, наибольшим спросом пользуются именные в иностранной валюте (доллар США, евро, российский рубль) сроком размещения от трёх до пяти лет с обязательным условием досрочного выкупа. 

 

Отмечу, что покупка облигаций – это не вклад, возврат которого гарантирован государством. Перед приобретением облигаций необходимо ознакомиться с проспектом эмиссии их выпуска для открытой продажи, почитать краткую информацию об открытой продаже. Если вы никогда не приобретали облигации, перед тем как совершить покупку в первый раз, нужно обязательно прочитать эти документы на Едином информационном ресурсе рынка ценных бумаг (Едином портале финансового рынка), а также на сайте эмитента облигаций. 

 

– Давайте затронем тему жилищных облигаций.

 

– Эти ценные бумаги удостоверяют тот факт, что вы внесли деньги на строительство определённой в них площади в жилом доме. Номинальная стоимость жилищной облигации выражается в деньгах. Эквивалент номинальной стоимости – в квадратных метрах. Минимальный метраж, который может быть зафиксирован облигацией, – 0,1 квадратных метра.

 

Цена, по которой такая облигация продаётся, зачастую отличается от её номинальной стоимости. Она может меняться в зависимости от спроса на облигации, степени завершённости строительства и так далее.

 

Жилищные облигации выпускаются не на бумаге, а в виде записей на специальном счёте «депо», открытом в депозитарии. 

 

Выпускает жилищные облигации заказчик (застройщик) – эмитент для заранее определённого объекта строительства. Общее выражение площади всего выпуска жилищных облигаций не может быть больше общей площади всех помещений объекта строительства по проектной документации. Это исключает внесение денег за одну и ту же площадь в жилом доме несколькими людьми.

 

Информация о выпуске облигаций и об их эмитенте есть на Едином портале финансового рынка. 

 

Получение квартиры – один из двух возможных способов погашения жилищных облигаций. Другой способ – получение номинальной стоимости облигаций.

 

– Гособлигации считаются надёжным способом сохранения сбережений, поскольку обеспечены финансовыми и иными ресурсами государства. 

 

– В нашей стране государственные облигации – важный инструмент привлечения кредитных ресурсов для целей финансирования дефицита бюджета или рефинансирования госдолга, также они формируют эталонную кривую доходности для корпоративных облигаций. 

 

Эмитентом гособлигаций является государство в лице Минфина. Информациия о каждом выпуске гособлигаций размещается на сайте minfin.gov.by. Гособлигации выпускаются в белорусских рублях и в иностранной валюте. Обязательства по облигациям исполняются государством в той валюте, в которой они выпущены.

 

Физические и юридические лица могут приобрести гособлигации на фондовой бирже (с проведением аукциона или без него). Кроме того, юридические лица могут купить гособлигации напрямую у Минфина.

 

Гособлигации полностью обеспечиваются средствами республиканского бюджета и иным имуществом, находящимся в республиканской собственности. Платежи по их обслуживанию и погашению являются первоочередными.

 

Процентные доходы, полученные от операций с государственными ценными бумагами Республики Беларусь, не облагаются подоходным налогом, уплачиваемым физическими лицами.

 

Сделки с государственными валютными облигациями могут совершаться как в торговой системе ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа», так и путём заключения двустороннего договора между участниками рынка ценных бумаг с его регистрацией у профессионального участника рынка ценных бумаг Республики Беларусь – брокером. А с государственными облигациями, номинированными в белорусских рублях, – только в ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа».

 

Отмечу, что развитию внутреннего рынка гособлигаций способствовал новый механизм продажи гособлигаций через биржу. Для юридических лиц этот механизм доступен с 2014 года, для физических лиц – с 2015-го. Это позволяет резидентам и нерезидентам Беларуси в любой момент в срок, установленный эмитентом, – Минфином, инвестировать рубли или иностранную валюту в гособлигации. Такой порядок продажи делает процедуру заключения договора на покупку облигаций простой и удобной. Заявка на приобретение гособлигаций может подаваться участником рынка в электронном виде в торговую систему биржи. Сделка между Минфином и инвестором заключается путём подписания протокола о результатах продажи в электронном виде (без двухсторонних переговоров).

 

При необходимости и спросе можно продать приобретённые гособлигации в течение срока их обращения. На сегодня для физических лиц в обращении находится два выпуска бездокументарных именных долгосрочных гособлигаций со сроком обращения 5,2-6,2 года. 

 

Для физических лиц Минфин выпускает номинированные гособлигации на предъявителя в иностранной валюте. Купить гособлигации на предъявителя можно в определённых банках-агентах. Они же осуществляют и выплаты по этим облигациям. С более подробной и актуальной информацией о гособлигациях можно ознакомиться на сайте Минфина в разделе «Государственный долг» – «Государственные облигации».

 

В целом государственные валютные облигации – это выгодный, надёжный и простой способ сохранения и приумножения валютных сбережений. 

Читайте "Гомельские ведомости" в Вконтакте, Twitter, Facebook, Instagram, Youtube, Одноклассниках

   Войдите или зарегистрируйтесь, чтобы оставить комментарии.



наверх